Aktuality

Makroekonomické a finanční události USA: Fed dle očekávání úr. sazby nezměnil, zahajuje redukci kvantitativního uvolňování

Federální rezervní systém, centrální banka Spojených států amerických, dle očekávání nezměnil cíl své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate 0 - 0,25 %. Podle očekávání zahajuje redukci nákupu cenných papírů, tedy kvantitativního uvolňování a to v měsíčním objemu 10 mld. USD státních dluhopisů USA a 5 mld. USD hypotékami jištěných cenných papírů. V listopadu tak Fed bude kupovat státní dluhopisy již pouze za 70 mld. USD (místo dosud kupovaného objemu 80 mld. USD) a hypotékami jištěné cenné papíry již jen za 35 mld. USD (místo dosud kupovaného objemu 40 mld. USD). V prohlášení Fed dále zmínil vzestup inflace, opakoval však rétoriku, že růst inflace je dočasný. Redukce kvantitativního uvolňování odpovídá očekávání trhu i nástinu redukce ze zápisu k rozhodnutí monetární politiky 21. - 22.9. tak, aby program kvantitativního uvolňování, pokud ekonomický vývoj bude odpovídat očekávání, byl uzavřen do léta 2022 a centrální banka si uvolnila ruce pro případné zvyšování úrokových sazeb. Na tento jev ale bankéři mají rozdílné názory, přesto poslední zářijové zasedání naznačilo většinovou preferenci zvyšování cíle hlavní úrokové sazby již příští rok. Celkově se tak rozhodnutí a komentáře Fedu obešly bez většího překvapení.

Makroekonomický zpravodaj | 03.11.2021

Makroekonomické události eurozóna: HDP eurozóny ve druhém čtvrtletí opustilo recesi a vstoupilo do silnějšího oživení, než se čekalo

Hrubý domácí produkt eurozóny ve druhém čtvrtletí 2021 opustilo recesi a vstoupilo do silnějšího oživení, než se čekalo. HDP mezikvartálně vzrostl 2,0 % po poklesu 0,3 % v předchozím čtvrtletí, trh čekal jeho menší růst 1,5 %. Meziroční pokles HDP z prvního čtvrtletí 1,3 % přešel do růstu 13,7 %, víc ne čekal trh, 13,2 %. Masivní meziroční růst byl dosažen velmi nízkou srovnávací základnou druhého kvartálu 2020, která byla nejvíce zasažena pro ekonomiku nejničivější první vlnou koronavirové pandemie. Zajímavostí dat je slabší oživení Německa, v jehož případě než o vzestupu lze hovořit o zmírnění poklesu ekonomiky. Pokračující slabost Německa se promítla do nevýrazného oživení ekonomiky České republiky, jejíž pokles prvního kvartálu se ve druhém čtvrtletí zmírnil do stagnace. Data potvrzují oživení ekonomiky z propadu roku 2020 a začátku 2021 způsobeného koronavirovou pandemií a opatřeními vlád zavírajících ekonomiky s cílem dostat pandemii pod kontrolu. Země s plošnou očkovací kampaní dosáhly ústupu pandemie a otevíraly ekonomiky s pokračující rozsáhle silně expanzivní fiskální i monetární politikou. Oživení hospodářství tlumí pokračování pandemie. Výhled růstu HDP zůstává silný.

Makroekonomický zpravodaj | 02.11.2021

Makroekonomické události eurozóna: Růst HDP eurozóny ve třetím čtvrtletí posílil ještě víc, než se čekalo

Hrubý domácí produkt eurozóny ve třetím čtvrtletí 2021 posílil ještě víc, než se čekalo. HDP mezikvartálně vzrostl 2,2 % po růstu 2,1 % v předchozím čtvrtletí, trh čekal růst 2,0 %. Meziroční růst HDP dosáhl 3,7 %, víc než čekal trh, 3,5 % po růstu 14,2 % (ten byl mohutně navýšen velmi nízkou srovnávací základnou druhého kvartálu 2020, která byla nejvíce zasažena pro ekonomiku nejničivější první vlnou koronavirové pandemie). Země, v nichž má zpracovatelský průmysl zasažený nedostatkem materiálů a výrobních komponent větší váhu jako Německo či ČR oživovaly pomaleji, než jiné země eurozóny resp. Evropské unie (např. Itálie, Portugalsko, Rakousko). Růst ekonomiky byl pravděpodobně tažen hlavně domácí poptávkou resp. spotřebou domácností a službami. Data potvrzují výraznější oživení ekonomiky během druhého pololetí roku z propadu roku 2020 a začátku 2021 způsobeného koronavirovou pandemií a opatřeními vlád zavírajících ekonomiky s cílem dostat pandemii pod kontrolu. Země s plošnou očkovací kampaní dosáhly ústupu pandemie a otevíraly ekonomiky s pokračující rozsáhle silně expanzivní fiskální i monetární politikou. Produkční limity ekonomiky při převisu poptávky nad nabídkou ale oživení ekonomiky eurozóny brzdí. Navíc oživení hospodářství tlumí taky pokračování pandemie. Výhled růstu HDP zůstává silný, dle ECB pro roky 2021, 2022 a 2023 5,0 %, 4,6 % a 2,1 %.

Makroekonomický zpravodaj | 02.11.2021
SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia