Makroekonomické události USA: Produkční ceny včetně jádra (PPI) v prosinci značně zaostaly za očekáváním, meziroční inflace výrazně slábne
Ve Spojených státech amerických v prosinci produkční ceny (PPI) včetně svého jádra bez cen potravin a energií podstatně zaostaly za očekáváním. Stále zvýšená meziroční produkční inflace pokračuje v trendu výrazného poklesu. Dezinflační trend se tak potvrzuje. Inflační data v meziročním srovnání stále ještě značně překračují hladinu 2 % cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému, která proto utahuje monetární politiku. Data ale opakovaně potvrzují vhodnost (značného) snížení tempa zvyšování úrokových sazeb, které již byly ještě během druhého pololetí 2022 navýšeny do pásma restrikce (snižují ekonomickou aktivitu). Data potvrzují, že Fed pravděpodobně na příštím zasedání monetární politiky 31.1. - 1.2. dále zmírní zvyšování cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate z 50 bps v prosinci na 25 bps s tím, že toto zvýšení bude v tomto cyklu poslední. Meziměsíčně index klesl o dost víc, než čekal trh, až 0,5 %, trh čekal jeho menší pokles jen 0,1 %. Odchylka vůči tržnímu očekávání je ještě větší kvůli revizi snížení jeho růstu za listopad na 0,2 % z 0,3 %. Index PPI bez cen potravin a energií vzrostl 0,1 %, trh čekal jeho růst 0,1 %. Data jsou ale vůči očekávání trhu slabší kvůli revizi snížení jeho růstu za listopad na 0,2 % z 0,4 %. Meziročně růst indexu PPI klesl o dost silněji, než čekal trh, až na 6,2 % z 7,3 % v listopadu (revize snížení z 7,4 %), trh čekal jeho méně výrazný pokles jen na 6,8 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií taky oslabil silněji, než se čekalo, až na 5,5 % z 6,2 % v listopadu, trh čekal jeho méně silný pokles jen na 5,7 %. Silný růst produkčních cen je plošný. Trendy silného růstu inflace jsou patrné prakticky celý tento rok. Inflační tlaky plně proudí do spotřebitelské inflace. Inflace na firemní úrovni i spotřebitelské úrovni obecně značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Inflace je do značné míry tažena specifickými a jednorázovými jevy (poptávkové inflační tlaky spojené s otevíráním ekonomiky, nabídkové inflační tlaky s omezenými kapacitami ekonomiky, silný růst cen energií). Inflace během prvotního koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční i spotřebitelské úrovni ale během roku 2021 naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a přeskočila zmíněný cíl. V roce 2022 inflace dále akcelerovala, potáhla ji výše Ukrajinská krize. V posledních měsících se ale inflace včetně svého jádra v meziměsíčním měření již markantně snížila dokonce do pásma svého anualizovaného dlouhodobého normálu a cíle Fedu 2,0 %. Útlum ekonomické aktivity v důsledku zvýšených úrokových sazeb s poklesem cen ropy snižuje inflační tlaky.
