Makroekonomické události eurozóna: Index Ifo v březnu nečekaně a výrazně vzrostl
Indexy podnikatelského klimatu Německa Ifo v březnu k únoru nečekaně a výrazně vzrostl. Růst celkového sentimentu firem zajistilo nečekaně výrazné posílení podindexu současné situace očekávání a překvapivé a výrazné posílení očekávání. Očekávání už se dotáhla na úroveň hodnocení současné situace. Hodnocení současné situace až do loňského podzimu setrvale decentně sláblo, zůstává však v optimistickém pásmu mírně pod předpandemickými hladinami. Během roku 2022 od března sentiment německých firem výrazně slábl hlavně kvůli propuknutí Ukrajinské a energetické krize, vysoké inflaci a prudkému zvyšování úrokových sazeb Evropskou centrální bankou hlavně pod tlakem pádu očekávání, když hodnocení současné situace tolik zasaženo nebylo. Data obratu indexu Ifo od podzimu 2022 znamenají zlom více než rok trvajícího klesajícího trendu celkové podnikatelské nálady (v říjnu až na minimum z jara 2020, prvního úderu koronavirové pandemie) zpět pod předpandemické úrovně hlavně kvůli ostrému ustávání slabosti očekávání kvůli ustávání obou krizí s poklesem inflace a vcelku solidní výkonnosti ekonomiky. Index Ifo tedy vzrostl nečekaně a robustně na 93,3 bodů z 91,1 bodů v únoru, trh čekal jeho mírný pokles na 91,0 bodů. Index Ifo současné situace vzrostl nečekaně výrazně až na 95,4 bodů z 93,9 bodů únoru, trh čekal jeho menší růst jen na 94,1 bodů. Index Ifo očekávání vzrostl nečekaně a výrazně až na 91,2 bodů z 88,4 bodů (revize snížení z 88,5 bodů) trh čekal drobné snížení na 88,3 bodů. Během roku 2021 firemní sentiment hlavně domácí ekonomiky včetně hodnocení současné situace a očekávání ve druhém čtvrtletí obecně příznivě reagoval na ústup koronavirové pandemie, otevírání a oživení ekonomiky s vakcinační kampaní. Naopak druhé pololetí znamenalo pokles firemního sentimentu včetně hodnocení současné situace a očekávání kvůli novému vzedmutí koronavirových vln, omezení poptávky a taky kvůli produkčním limitům ekonomiky (nedostatek produkčních dílů a pracovní síly, růst cen). V roce 2022 zatím trend pádu firemního klimatu Německa odstartovala invaze Ruska na Ukrajině a s ní související energetická krize. Silný růst inflace s nejrychlejším zvyšováním úrokových sazeb Evropskou centrální bankou v historii vedl ke zpomalení růstu ekonomiky. Vedle Ukrajinské krize ve spojení se silnou inflací a hrozbou nedostatku energií v roce 2023 ekonomiku omezují trvající další rizika: produkční limity ekonomiky spojené s pandemií (nedostatek produkčních dílů a pracovní síly) a taky nové poryvy koronavirové pandemie ohrožující ekonomický růst Čínské lidové republiky, klíčového obchodního partnera Německa. Vzhledem k velké expozici na Ruskou federaci, na Čínu i na výpadky zpracovatelského průmyslu je Německo jednou z nejohroženějších ekonomik vůči nebezpečí recese hospodářství. Předstihové indikátory ale již od konce minulého roku signalizují obrat sentimentu, hlavně očekávání i reálné ustávání slabosti ekonomiky. Důvodem je ustávání energetické a Ukrajinské krize s poklesem inflace a vcelku solidní výkonnost ekonomiky.
