Makroekonomické události USA: Guvernér Fedu Powell nejistotou dalšího vývoje úrokových sazeb nepřekvapil

Makroekonomický zpravodaj
  |  
22.05.2023
  |  
Josef Kvarda
Guvernér centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powell na výzkumné konferenci řekl, že není jasné, zda bude třeba další zvýšení úrokových sazby. Nepřekvapil tak, neboť bankéři Fedu poslední dobou nesignalizují jasný výhled. Fed potvrzuje tendenci zvyšování úrokových sazeb, přestože signalizuje postupně přibližování zastavování jejich zvyšování. A to i přesto, že trh počítá s jejich snižováním již během příštích měsíců. Fed se stále obává vysoké inflace. Ta je sice v dezinflačním trendu, jádrová spotřebitelská inflace (bez cen potravin a energií) ale stagnuje na vysoké hladině.

Vystoupení guvernéra centrální banky USA Federálního rezervního systému Jerome Powella v konverzaci s dřívějším guvernérem Fedu Benem Bernankem na výzkumné konferenci Thomase Laubacha ve Washingtonu D.C.: 

Rozbor, důležité komentáře: Guvernér centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powell na výzkumné konferenci řekl, že není jasné, zda bude třeba další zvýšení úrokových sazby. Nepřekvapil tak, neboť bankéři Fedu poslední dobou nesignalizují jasný výhled. 

"Dosud čelíme nejistotě zpožděných efektů našeho utahování a rozsahu utahování úvěrů nedávných bankovních stresů," řekl Powell. "Rizika, že zpřísníme příliš hodně nebo málo se dostávají více do rovnováhy a naše politika se přizpůsobuje, aby to reflektovala," dodal. Guvernér dále poznamenal, že některé z faktorů, které mohou udržovat inflaci zvýšenou, jako je napjatý trh práce, teprve musí povolit - zvlášť v sektorech služeb, kde inflace prokazuje svoji odolnost. 

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Guvernér centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powell na výzkumné konferenci řekl, že není jasné, zda bude třeba další zvýšení úrokových sazby. Nepřekvapil tak, neboť bankéři Fedu poslední dobou nesignalizují jasný výhled. 

Powell potvrdil přiblížení konce zvyšování úrokových sazeb, závěry nadcházejícího červnového zasedání 13. - 14.6. ale nechal otevřeny. Trh vnímá plejádu rozporuplných komentářů bankéřů bankovní rady, z nichž někteří již preferují stagnaci úrokové sazby s argumentem posouzení dopadu se setrvačností jejího zvyšování na ekonomickou aktivitu, trh práce a inflaci a nestability bankovního sektoru posledních měsíců s dopadem na zpřísnění poskytování úvěrů a tak i omezení agregátní poptávky, jiní její další zvyšování, dokud inflace, konkrétně stále vysoká jádrová inflace bez cen potravin a energií nebude přesvědčivě klesat. Kromě toho klíčový motor ekonomiky, domácí sektor trhu práce vykazuje sice oslabení, stále však silný růst zaměstnanosti a rekordní sílu v podobě rekordně nízké nezaměstnanosti. 

Fed potvrzuje tendenci zvyšování úrokových sazeb, přestože signalizuje postupně přibližování zastavování jejich zvyšování. A to i přesto, že trh počítá s jejich snižováním již během příštích měsíců. Fed se stále obává vysoké inflace. Ta je sice v dezinflačním trendu, jádrová spotřebitelská inflace (bez cen potravin a energií) ale stagnuje na vysoké hladině.

Přehled všech aktualit

SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia