Makroekonomické a finanční události USA: Guvernér Fedu Powell potvrdil zmírnění zvyšování úrokových sazeb, naznačil ale dlouhou cestu boje s vysokou inflací

Makroekonomický zpravodaj
  |  
30.11.2022
  |  
Josef Kvarda
Guvernér centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powell potvrdil zmírnění zvyšování úrokových sazeb, naznačil ale dlouhou cestu boje s vysokou inflací. Přiznal určité příznivý vývoj, poslední data poklesu inflace, snížení růstu ekonomiky i omezení produkčních omezení. Na druhou stranu naznačil stále trvající inflační tlaky hlavně vůči přes slábnutí stále příliš silnému trhu práce. Guvernér potvrdil přibližně očekávání trhu, že vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb může ležet nad 5 %, zřejmě kolem 5 - 5,5 % s jeho dosažením přibližně v polovině roku 2023. Z tohoto pohledu komentáře trhy tolik nepřekvapí a mohou být příznivé.

USA: Vystoupení guvernéra Federálního rezervního systému Jerome Powella na téma Inflace a trh práce v Hutchinsově centru fiskální a monetární politiky v Brookings Institution ve Washingtonu D.C.

Rozbor, důležité komentáře: Guvernér centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powell potvrdil zmírnění zvyšování úrokových sazeb, naznačil ale dlouhou cestu boje s vysokou inflací. Přiznal určité příznivý vývoj, poslední data poklesu inflace, snížení růstu ekonomiky i omezení produkčních omezení. Na druhou stranu naznačil stále trvající inflační tlaky hlavně vůči přes slábnutí stále příliš silnému trhu práce. Guvernér potvrdil přibližně očekávání trhu, že vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb může ležet nad 5 %, zřejmě kolem 5 - 5,5 % s jeho dosažením přibližně v polovině roku 2023. Z tohoto pohledu komentáře trhy tolik nepřekvapí a mohou být příznivé.

Bude třeba podstatně více důkazů ke klidu, že inflace skutečně klesá. Jakýmkoliv srovnáním inflace zůstává velmi příliš silná. Vzdor přísnější (monetární) politice a pomalejšímu (ekonomickému) růstu během uplynulého roku jsme neviděli jasný pokrok k zpomalující inflaci. Přes určitý příznivý vývoj je před námi dlouhá cesta v nastolení cenové stability.

Monetární politika ovlivňuje ekonomiku a inflaci s určitým zpožděním. Celkové efekty rapidního zpřísnění (monetární politiky) dosud nepřišly. Proto dává smysl zmírnit tempo zvyšování úrokových sazeb s tím jak se blížíme úrovni omezení účinného k snížení inflace. Čas zmírnění tempa zvyšování úrokových sazeb může přijít již na prosincovém zasedání monetární politiky.

Zdá se mi pravděpodobné, že konečná úroveň úrokových sazeb bude potřebovat být poněkud výše, než se předpokládalo v době zářijového zasedání (monetární politiky) a Souhrnu ekonomických projekcí.

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Guvernér centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému Jerome Powell potvrdil zmírnění zvyšování úrokových sazeb, naznačil ale dlouhou cestu boje s vysokou inflací. Přiznal určité příznivý vývoj, poslední data poklesu inflace, snížení růstu ekonomiky i omezení produkčních omezení. Na druhou stranu naznačil stále trvající inflační tlaky hlavně vůči přes slábnutí stále příliš silnému trhu práce. Guvernér potvrdil přibližně očekávání trhu, že vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb může ležet nad 5 %, zřejmě kolem 5 - 5,5 % s jeho dosažením přibližně v polovině roku 2023. Z tohoto pohledu komentáře trhy tolik nepřekvapí a mohou být příznivé.

Přehled všech aktualit

SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia