Makroekonomické události USA: Růst zaměstnaneckých nákladů (index ECI) v prvním čtvrtletí nad očekáváním, růst mezd zůstává robustní
Růst zaměstnaneckých nákladů v prvním čtvrtletí s revizí zvýšení za čtvrtý kvartál 2022 překonal očekávání. Zůstává robustní. Pokles inflace vede při relativně stabilním růstu nominálních zaměstnaneckých nákladů k zmírňování poklesu reálných zaměstnaneckých nákladů. Index zaměstnaneckých nákladů USA (mzdy plus benefity) ECI v prvním čtvrtletí v nominálním vyjádření mezikvartálně vzrostl 1,2 %, trh čekal zvýšení 1,1 %. Očekávání trhu bylo překonáno ještě více vzhledem k navýšení růstu indexu v čtvrtém čtvrtletí 2022 na 1,1 % z 1,0 %. Jeho meziroční růst se snížil na 4,8 % z 5,1 % v předchozím kvartálu. V reálném vyjádření se jeho meziroční pokles snížil na 0,2 % z 1,3 % v předchozím kvartálu. Růst mezd se během koronavirové pandemie pohyboval kolem 2,5 % (anualizovaně), od roku 2021 ale vyšplhal k 5,0 %. V období silné inflace růst mezd výrazně předstihuje růst produktivity práce a sytí inflaci silnější, než je inflační cíl centrální banky Spojených států amerických Federálního rezervního systému 2,0 %. Na druhou stranu vzhledem k současné mimořádně vysoké inflaci i přes rychlejší růst nominálních mezd reálné mzdy klesají. Proto Fed rychleji redukuje ultraexpanzi monetární politiky z éry kvantitativního uvolňování kvůli koronavirové pandemii s cílem zdražit peníze a přímo omezit poptávku, růst nákladů a zchladit tak inflaci k normálu.
