Makroekonomické události USA: Průmyslová inflace nečekaně značně zvolnila do pásma normálu!

Makroekonomický zpravodaj
  |  
15.11.2022
  |  
Josef Kvarda
Ve Spojených státech amerických v říjnu produkční ceny (měřené indexem cen producentů PPI) včetně svého jádra bez cen potravin a energií ukázaly nečekaně silný pokles inflace, v meziměsíčním měření již dokonce do pásma svého anualizovaného dlouhodobého normálu a cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému 2,0 %. Meziměsíčně index vzrostl méně, než čekal trh, 0,2 %, trh čekal jeho růst až 0,4 %. Odchylka vůči tržnímu očekávání je ještě markantně větší kvůli revizi a snížení jeho růstu za září na 0,2 % z 0,4 %. Index PPI bez cen potravin a energií nečekaně stagnoval, trh čekal jeho růst 0,3 %. Data jsou ale vůči očekávání trhu ještě více slabší kvůli revizi a snížení jeho růstu za září na 0,2 % z 0,3 %. Meziročně růst indexu PPI klesl taky značně víc, než čekal trh, až na 8,0 % z 8,4 % v září (revize snížení z 8,5 %), trh čekal jeho o dost menší pokles jen na 8,3 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií nečekaně a silně klesl až na 6,7 % z 7,2 % v září, trh čekal jeho stagnaci na 7,2 %. Silný růst produkčních cen je plošný. Trendy silného růstu inflace jsou patrné prakticky celý tento rok. Inflační tlaky plně proudí do spotřebitelské inflace. Inflace na firemní úrovni i spotřebitelské úrovni obecně značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Inflace je do značné míry tažena specifickými a jednorázovými jevy (poptávkové inflační tlaky spojené s otevíráním ekonomiky, nabídkové inflační tlaky s omezenými kapacitami ekonomiky, silný růst cen energií). Inflace během prvotního koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční i spotřebitelské úrovni ale během roku 2021 naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a přeskočila zmíněný cíl. V roce 2022 inflace dále akcelerovala, potáhla ji výše Ukrajinská krize. V posledních měsících se ale inflace včetně svého jádra v meziměsíčním měření již markantně snížila dokonce do pásma svého anualizovaného dlouhodobého normálu a cíle Fedu 2,0 %. Útlum ekonomické aktivity v důsledku zvýšených úrokových sazeb s poklesem cen ropy snižuje inflační tlaky.

USA: Index PPI (10 2022, meziměsíční změna, sezonně očištěno)

Skutečnost: 0,2 %
Očekávání:  0,4 %
Předchozí:   0,2 % (revize snížení z 0,4 %)

USA: Index PPI bez cen potravin a energií (10 2022, meziměsíční změna)

Skutečnost: 0 %
Očekávání: 0,3 %
Předchozí:  0,2 % (revize snížení z 0,3 %)

USA: Index PPI (10 2022, meziroční změna, sezónně neočištěno)

Skutečnost: 8,0 %
Očekávání:  8,3 %
Předchozí:   8,4 % (revize snížení z 8,5 %)

USA: Index PPI bez cen potravin a energií (10 2022, meziroční změna)

Skutečnost: 6,7 %
Očekávání: 7,2 %
Předchozí: 7,2 %

Ve Spojených státech amerických v říjnu produkční ceny (měřené indexem cen producentů PPI) včetně svého jádra bez cen potravin a energií ukázaly nečekaně silný pokles inflace, v meziměsíčním měření již dokonce do pásma svého anualizovaného dlouhodobého normálu a cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému 2,0 %. Meziměsíčně index vzrostl méně, než čekal trh, 0,2 %, trh čekal jeho růst až 0,4 %. Odchylka vůči tržnímu očekávání je ještě markantně větší kvůli revizi a snížení jeho růstu za září na 0,2 % z 0,4 %.Index PPI bez cen potravin a energií nečekaně stagnoval, trh čekal jeho růst 0,3 %. Data jsou ale vůči očekávání trhu ještě více slabšíkvůli revizi a snížení jeho růstu za září na 0,2 % z 0,3 %. Meziročně růst indexu PPI klesl taky značně víc, než čekal trh, ažna 8,0 % z 8,4 %v září (revize snížení z 8,5 %), trh čekal jeho o dost menší pokles jen na 8,3 %. Růst indexu PPI bez cen potravin a energií nečekaně a silně klesl až na 6,7 % z 7,2 % v září, trh čekal jeho stagnaci na 7,2 %. Silný růst produkčních cen je plošný. Trendy silného růstu inflace jsou patrné prakticky celý tento rok. Inflační tlaky plně proudí do spotřebitelské inflace. Inflace na firemní úrovni i spotřebitelské úrovni obecně značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Inflace je do značné míry tažena specifickými a jednorázovými jevy (poptávkové inflační tlaky spojené s otevíráním ekonomiky, nabídkové inflační tlaky s omezenými kapacitami ekonomiky, silný růst cen energií). Inflace během prvotního koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční i spotřebitelské úrovni ale během roku 2021 naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a přeskočila zmíněný cíl. V roce 2022 inflace dále akcelerovala, potáhla ji výše Ukrajinská krize. V posledních měsících se ale inflace včetně svého jádra v meziměsíčním měření již markantně snížila dokonce do pásma svého anualizovaného dlouhodobého normálu a cíle Fedu 2,0 %. Útlum ekonomické aktivity v důsledku zvýšených úrokových sazeb s poklesem cen ropy snižuje inflační tlaky.

Overview of all news

SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia