Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Eurozóna: Index PMI zpracovatelského průmyslu (9 2022, body)
Skutečnost: 48,5
Očekávání: 48,7
Předchozí: 49,6
Eurozóna: Index PMI služeb (9 2022, body)
Skutečnost: 48,9
Očekávání: 49,0
Předchozí: 49,8
Eurozóna: Index PMI ekonomické aktivity (9 2022, body)
Skutečnost: 48,2
Očekávání: 48,2
Předchozí: 48,9
Rozbor: V září vůči srpnu hospodářská recese Německa stahovala do poklesu i eurozónu. Jejich mírná recese zpracovatelského průmyslu, služeb a ekonomické aktivity ze srpna se v září zvětšila, převážně víc, než se čekalo, zůstala však mírná. Ve Francii díky službám mírný růst ekonomické aktivity nečekaně zesílil.
Meziměsíční zmíněné zvětšení recese ekonomické aktivity eurozóny naplnilo očekávání trhu. V Německu podobně nepřekvapilo trhy zesílení recese zpracovatelského průmyslu, avšak zvětšení poklesu služeb bylo nečekaně výrazné. I pokles ekonomické aktivity největší evropské ekonomiky byl v září nečekaně silný. Ve Francii podobně překvapivě silně ztratil zpracovatelský průmysl přechodem z menšího růstu do lehčího poklesu, trh čekal jeho výrazně menší recesi. Ovšem naopak v případě služeb a ekonomické aktivity trh se zmýlil očekáváním snížení růstu aktivity služeb resp. přechodem ekonomické aktivity do drobné recese.
Hodnocení: V září vůči srpnu hospodářská recese Německa stahovala do poklesu i eurozónu. Jejich mírná recese zpracovatelského průmyslu, služeb a ekonomické aktivity ze srpna se v září zvětšila, převážně víc, než se čekalo, zůstala však mírná. Ve Francii díky službám mírný růst ekonomické aktivity nečekaně zesílil.
V eurozóně vývoj ekonomické aktivity, hlavně služeb během 2 let koronavirové pandemie odrážel vývoj pandemických vln koronaviru v Evropě a dle toho střídavé utahování a uvolňování ekonomické aktivity. Poptávka směřovala při uzavřeném segmentu služeb do zboží. Naopak exportní zpracovatelský průmysl již od jarní koronavirové vlny v roce 2020 tolik omezován nebyl. Kompenzoval a tlumil tak slabost domácí ekonomiky.
Ekonomice pomohlo oslabení koronavirové pandemie v Evropě, otevírání ekonomik a sílení jejich oživení na pozadí s plošnou intenzivní očkovací kampaní s masivní fiskální a monetární podporou ekonomice.
Druhá polovina roku 2021 ale byla poznamenána obavami z dalších poryvů koronavirových vln a taky produkčními omezeními nabídky.
Během roku 2022, hlavně v jeho prvním pololetí oživení hospodářství bylo stále podporováno poklesem nebezpečí pandemie koronaviru vzhledem k účinné vakcinační kampani a s masivní fiskální a monetární podporou ekonomice. Potlačená poptávka z dob pandemie se uvolnila hlavně do služeb. Ukrajinská krize, která vypukla během prvního kvartálu ještě první pololetí příliš neovlivnila, citelně však nejistotami a riziky energetických dodávek s tlakem na silnější inflaci a vyšší úrokové sazby oslabuje ekonomickou aktivitu ve druhém pololetí.
Vedle toho riziky ovšem stále jsou produkční limity a inflační tlaky ekonomiky spojené s pandemií (nedostatek produkčních dílů a pracovní síly), přestože v posledních měsících slábnou a taky nové poryvy koronavirové pandemie. Vzhledem k velké expozici na Ruskou federaci, na Čínu i na výpadky zpracovatelského průmyslu je Německo jednou z nejohroženějších ekonomik vůči nebezpečí recese hospodářství.