Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Index firemního klimatu Německa Ifo (6 2023, 26.6.): Firemní klima Německa zůstává poněkud v útlumu. Nachází se mírně pod jeho předpandemickými hladinami. V kvartálech po vypuknutí energetické, Ukrajinské a inflační krize se silným růstem úrokových sazeb s nejistotami a riziky ekonomického vývoje a trhu práce propadla hlavně očekávání, ta se ale v posledních měsících opět přiblížila hodnocení současné situace. Pohledem hlavních sektorů ekonomiky je firemní klima utlumeno ve zpracovatelském průmyslu i službách slabšími očekáváními, která kompenzují solidní hodnocení současné situace. Firemní sentiment je slabý v obchodu (maloobchod a velkoobchod) a hlavně ve stavebnictví, v kterých je hodnocení současné situace i očekávání citelně slabší než ve zpracovatelském průmyslu a službách. Současným problémem firem jsou vedle stále vysoké inflace i vysoké úrokové sazby Evropské centrální banky, když ECB stále naznačuje jejich zvyšování kvůli vysoké inflaci a s nimi i recese ekonomiky.
Harmonizovaný index spotřebitelských cen HICP eurozóny (6 2023, 30.6.): Spotřebitelská inflace eurozóny včetně svého jádra bez cen potravin, energií, alkoholických nápojů a tabákových produktů zůstává přes svůj pokles vysoká. Navíc jádrová inflace teprve začala nedávno klesat a je blízko svých maxim. Slabost ekonomiky by ji ale měla snižovat. ECB čeká pokles inflace včetně jejího jádra zejména v roce 2024 s jejich přiblížením jejímu cíli ECB 2 % v roce 2025 (2,2 % resp. 2,3 % pro jádrovou inflaci).
Očekávaný dopad událostí na trhy: Utlumený firemní sentiment je nepříznivý pro akcie a euro a je příznivý pro dluhopisy. Přes svůj pokles stále vysoká inflace včetně jejího jádra je nepříznivá pro akcie, dluhopisy i euro.