Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Index spotřebitelských cen CPI (11 2022, 13.12.): Inflace včetně svého jádra bez cen potravin a energií už je půl roku za kulminací a ke konci roku dokonce naznačila výraznější pokles, stále však v silnějších hodnotách.Její vývoj v roce 2023 není jasný. Některé inflační tlaky (komodity, uvolnění produkčních omezení, výrobní sféra apod.) značně oslabily, domácí inflační tlaky jsou však stále silné (robustní trh práce, silný růst zaměstnanosti, rekordně nízká nezaměstnanost, silný růst nominálních mezd a snížená participace pracovní síly, silná aktivita a sektor dominantního odvětví hospodářství služeb).
Rozhodnutí centrální banky Federálního rezervního systému monetární politiky včetně hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate a projekcí makroekonomických agregátů a Federal Funds Rate (14.12.): Fed velmi pravděpodobně sníží tempo zvyšování cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate z 75 bps na 50 bps.Důvodem je pokles inflace, oslabení ekonomiky, setrvačnost a zpoždění účinků letošního silného zvyšování úrokových sazeb i jejich výše v restriktivním pásmu (tedy s tlumícím dopadem na ekonomickou aktivitu).
Maloobchodní tržby (11 2022, 15.12.): Maloobchodní tržby sice nominálně rostou svižně, vysoká inflace je ale v reálném vyjádření trvaleji sráží do slabosti. Během roku 2022 spotřeba domácností v oblasti zboží citelně oslabila vlivem redukce postpandemických fiskálních podpor, silné inflace, prudkého zvyšování úrokových sazeb a oslabení růstu ekonomiky. Slabost spotřeby domácností v supermarketech a specializovaných obchodech se netýká pouze kategorií internetových obchodů a služeb potravin a nápojů, kde jejich nominální růst dokáže s přehledem překonávat i silný růst cen.
Index současné obecné ekonomické aktivity dle firem zpracovatelského průmyslu zprávy Empire State Federální rezervní banky New Yorku (12 2022, 15.12.): Regionální data ekonomické aktivity poslední měsíce vykazují mírnou recesi, která by se měla protáhnout během prvního pololetí 2023. Pozitivem je, že současně klesají tlaky kapacit a cen. V případě regionu New Yorku ekonomická aktivita dle podniků zpracovatelského průmyslu v listopadu drobně rostla.
Index současné obecné ekonomické aktivity dle firem zpracovatelského průmyslu Federální rezervní banky Philadelphie (12 2022, 15.12.): Regionální data ekonomické aktivity poslední měsíce vykazují mírnou recesi, která by se měla protáhnout během prvního pololetí 2023. Pozitivem je, že současně klesají tlaky kapacit a cen. V regionu Philadelphie ekonomická aktivita dle podniků zpracovatelského průmyslu v listopadu solidně klesala.
Očekávaný dopad událostí na trhy: Silná inflace je nepříznivá pro akcie, dluhopisy, zlato i dolar, i když poslední data indikují její pokles. Silné zvyšování úrokových sazeb Fedem je nepříznivé pro akcie, dluhopisy a zlato, je pak příznivé pro dolar. Slabost ekonomické aktivity je nepříznivá pro akcie a dolar a je příznivá pro zlato a dluhopisy.