CZ EN
Klientská zóna

Makroekonomické události USA: Spotřebitelská inflace v prosinci potvrdila pokles k normálu, o něco víc, než čekal trh

Makroekonomický zpravodaj
  |  
12.01.2023
  |  
Josef Kvarda
Spotřebitelská inflace (měřená indexem spotřebitelských cen CPI) Spojených států amerických v prosinci potvrdila pokles k normálu patrný od čtvrtého čtvrtletí 2022, o něco víc, než čekal trh. Meziročně stále ještě silný růst spotřebitelských cen včetně jádrové inflace pokračuje v slábnutí, v prosinci podle očekávání. Meziměsíčně spotřebitelské ceny včetně jádrové inflace rostou již jen mírně, v prosinci na celkové úrovni data byla slabší, než čekal trh, jádrová inflace naplnila očekávání. Dezinflační trend se tak potvrzuje. Inflační data v meziročním srovnání stále ještě značně překračují hladinu 2 % cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému, která proto utahuje monetární politiku. Data ale opakovaně potvrzují vhodnost (značného) snížení tempa zvyšování úrokových sazeb, které již byly ještě během druhého pololetí 2022 navýšeny do pásma restrikce (snižují ekonomickou aktivitu). Data potvrzují, že Fed pravděpodobně na příštím zasedání monetární politiky 31.1. - 1.2. dále zmírní zvyšování cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate z 50 bps v prosinci na 25 bps s tím, že toto zvýšení bude v tomto cyklu poslední. Index spotřebitelských cen CPI meziměsíčně nečekaně klesl, 0,1 %, trh čekal jeho stagnaci po jeho růstu 0,1 % v listopadu. Jeho meziroční růst klesl podle očekávání na 6,5 % z 7,1 % v listopadu. Index spotřebitelských cen CPI bez cen potravin a energií meziměsíčně vzrostl dle očekávání trhu 0,3 % po růstu 0,2 % v listopadu. Na meziroční úrovni tak jeho růst klesl podle očekávání trhu na 5,7 % z 6,0 % v listopadu. Fed čeká, že silná inflace kvůli náběhu produkčních kapacit napjatých s oživením poptávky s otevřením ekonomiky během dlouhé koronavirové pandemie a s tím související energetické krizi a silnému růstu cen ropy i v důsledku Ukrajinské krize by se měla snižovat již letos blízko k 2procentnímu cíli Fedu a normálu. Fed svoji restriktivní monetární politiku centruje hlavně podle trvalého a silného růstu inflace.

USA: Index CPI (12 2022, meziměsíční změna, sezónně očištěno)

Skutečnost: - 0,1 %
Očekávání:       0 %
Předchozí:     0,1 %

USA: Index CPI bez cen potravin a energií (12 2022, meziměsíční změna, sezónně očištěno)

Skutečnost: 0,3 %
Očekávání:  0,3 %
Předchozí:   0,2 %

USA: Index CPI (12 2022, meziroční změna, sezónně neočištěno)

Skutečnost: 6,5 %
Očekávání:  6,5 %
Předchozí:   7,1 %

USA: Index CPI bez cen potravin a energií (12 2022, meziroční změna, sezónně neočištěno)

Skutečnost: 5,7 %
Očekávání:  5,7 %
Předchozí:   6,0 %

Spotřebitelská inflace (měřená indexem spotřebitelských cen CPI) Spojených států amerických v prosinci potvrdila pokles k normálu patrný od čtvrtého čtvrtletí 2022, o něco víc, než čekal trh. Meziročně stále ještě silný růst spotřebitelských cen včetně jádrové inflace pokračuje v slábnutí, v prosinci podle očekávání. Meziměsíčně spotřebitelské ceny včetně jádrové inflace rostou již jen mírně, v prosinci na celkové úrovni data byla slabší, než čekal trh, jádrová inflace naplnila očekávání. Dezinflační trend se tak potvrzuje. Inflační data v meziročním srovnání stále ještě značně překračují hladinu 2 % cíle centrální banky USA Federálního rezervního systému, která proto utahuje monetární politiku. Data ale opakovaně potvrzují vhodnost (značného) snížení tempa zvyšování úrokových sazeb, které již byly ještě během druhého pololetí 2022 navýšeny do pásma restrikce (snižují ekonomickou aktivitu). Data potvrzují, že Fed pravděpodobně na příštím zasedání monetární politiky 31.1. - 1.2. dále zmírní zvyšování cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate z 50 bps v prosinci na 25 bps s tím, že toto zvýšení bude v tomto cyklu poslední. Fed čeká, že silná inflace kvůli náběhu produkčních kapacit napjatých s oživením poptávky s otevřením ekonomiky během dlouhé koronavirové pandemie a s tím související energetické krizi a silnému růstu cen ropy i v důsledku Ukrajinské krize by se měla snižovat již letos blízko k 2procentnímu cíli Fedu a normálu. Fed svoji restriktivní monetární politiku centruje hlavně podle trvalého a silného růstu inflace. 

Přehled všech aktualit

SFG
Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia