Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
USA: Maloobchodní tržby a tržby stravovacích služeb (11 2022, meziměsíční změna, sezónně a kalendářně očištěno)
Skutečnost: - 0,6 %
Očekávání: - 0,1 %
Předchozí: 1,3 %
Rozbor: Ve Spojených státech amerických v listopadu maloobchodní tržby v nominálním vyjádření oslabily značně víc, než se čekalo. S vysokou inflací pak klesly o dost více. Celkově v posledních kvartálech však maloobchodní tržby v reálném vyjádření s zohledněním inflace sotva stagnují.
Slabost spotřeby domácností je plošná v téměř všech kategoriích. Viditelné je hlavně pokračování poklesu tržeb spojených s razantně slábnoucím trhem domů, tj. pokles výdajů v kategorii nábytku a v kategorii elektroniky a domácích spotřebičů. Pokles tržeb zmíněných kategorií je silný i v nominálním vyjádření, se započítáním silné inflace je velmi ostrý. Jedinou kategorií, jejíž nominální tržby značně překonávají inflaci je segment tržeb služeb potravin a nápojů (restaurace, stravovací provozy resp. pivnice, bary, vinárny apod.).
Meziroční růst maloobchodních tržeb a tržeb stravovacích služeb v listopadu v nominálním vyjádření klesl na 6,5 % z 8,3 % v říjnu. Aktuálně se meziroční spotřebitelská inflace (měřená indexem spotřebitelských cen CPI resp. indexem cen osobních spotřebitelských výdajů PCE) USA pohybuje v rozmezí 6 - 7 %.
Hodnocení: Ve Spojených státech amerických v listopadu maloobchodní tržby v nominálním vyjádření oslabily značně víc, než se čekalo. S vysokou inflací pak klesly o dost více. Celkově v posledních kvartálech však maloobchodní tržby v reálném vyjádření s zohledněním inflace sotva stagnují.
V reálném vyjádření v roce 2021 spotřeba domácností robustně rostla. Pomohlo hlavně značné oslabení pandemie s robustní očkovací kampaní spojené s otevíráním ekonomiky a obchodů a taky záchranné státní balíčky ekonomice. Růst výdajů domácností v dalších kvartálech zvolnil odfázováním státní podpory domácnostem i přiblížením spotřebitelského chování k dlouhodobému normálu. Reálnému růstu spotřeby domácností v roce 2022 odčerpala i inflace, vyšší úrokové sazby i nejistoty Ukrajinské krize se slábnoucí ekonomikou, která v prvním pololetí technicky vstoupila do recese (i přes rekordně silný trh práce). Ekonomická slabost by se měla ve druhém pololetí 2022 kvůli zmíněným důvodům ještě vystupňovat a pokračovat minimálně v prvním pololetí 2023.