Očekávané makroekonomické události týdne 6. - 10.12. ČR: Maloobchodní tržby, průmyslová výroba, mzdy a trh práce oživují, útlum stavebnictví a zahraničního obchodu trvá, inflace má dle ČNB dosáhnout vrcholu začátkem roku 2022

Maloobchodní tržby (10 2021, 6.12.): Spotřeba domácností ve třetím čtvrtletí oživila, byla tahounem růstu ekonomiky. Trend patrně pokračoval i začátkem 4. čtvrtletí. Dopad podzimního zesílení koronavirové pandemie vláda příliš netlumila, otázkou však je jak lidé zareagují na inflačního skok posledních kvartálů. Domácnosti ale drží rovněž velký objem úspor neutracený z doby zavřené ekonomiky, takže momentálně silná inflace nákupy domácností pravděpodobně příliš nezastaví. 

Mzdy (3Q 2021, 6.12.): Mzdy před úderem koronavirové pandemie solidně rostly, po propadu s prvním úderem koronavirové pandemie na jaře 2020 značně ztratily, od té doby dochází ke stabilizaci a obnování jejich růstu k přepandemickým výšinám. Silmný růst inlface tohoto roku ale pravděpodobně růst reálných mezd opět citelně sníží vzhledem k nepružnosti mzdového vyjednávánjí zaměstnanců. 

Průmyslová výroba (10 2021, 7.12.): Průmysl i přes drtivou tíži odstávek automobilového průmyslu kvůli nedostatku produkčních komponentů i přes pokles sentimentu odvětví oživuje. Odvětví jako celek vykazuje značně různorodé tendence, poslední data sentimentu sektoru a ekonomiky eurozóny s níž je český zpracovatelský průmysl těsně spojen ale naznačují stabilizaci slabosti. 

Stavební produkce (10 2021, 7.12.): Stavebnictví se stále nemůže vymanit ze slabosti způsobené pandemií, oživení je stále slabé. Produkční limity včetně nedostatku zaměstnanců se dotýkají i stavebnictví, zesílení koronavirové pandemie dusí náznaky oživení. Sentiment odvětví se poslední kvartály příliš nemění. 

Zahraniční obchod (10 2021, 7.12.): Zahraniční obchod během posledních měsíců je nezvykle v deficitech, meziroční zhoršení je důsledkem stojící aktivity páteře české ekonomiky, produkce automobilů a rovněž zdražení ropy a energií, které výrazně zvýšily nominální velikost importu. Ke zlepšení by mělo dojít letos se zprůchodněním dodávek automobilkám. 

Míra nezaměstnanosti dle Ministerstva práce a sociálních věcí (11 2021, 8.12.): Nezaměstnanost od 4. koronavirové vlny letos na sklonku prvního čtvrtletí slábne. Trend zdá se příliš nezmění ani nové poryvy koronavirové pandemie ani omezení produkčních omezení zpracovatelského průmyslu a stavebnictví.  

Index spotřebitelských cen CPI (11 2021, 10.12.): Spotřebitelská inflace pokračuje v silném růstu, když poslední říjnový skok inlface způsobilo hlavně zdražování kategorie Bydlení, voda, energie a paliva. Guvernér České národní banky Jiří Rusnok nicméně sebevědomě říká, že inflace do roka vrátí k cíli ČNB 2 %. Její vrchol čeká začátkem roku 2022. 

Očekávaný dopad událostí na trhy: Oživení spotřeby domácností, zpracovatelského průmyslu, mezd a trhu práce jsou příznivé pro akcie a korunu a nepříznivé pro dluhopisy. Stejný dopad na trhy by měla mít i silná inflace. Ta je jen přechodným jevem, slouží firmám mimo jiné k doplnění ziskových marží a je důsledkem koronavirové pandemie, dopad na domácnosti nebude velký. Naopak trvající slabost stavebnictví a exportu resp. zahraničního obchodu je nepříznivá pro korunu a akcie a příznivá pro dluhopisy. 

Přehled všech aktualit