Makroekonomické události eurozóna: Slabá recese zpracovatelského průmyslu, služeb i ekonomiky eurozóny v prosinci polevila hlavně s pomocí Německa

Eurozóna: Index PMI zpracovatelského průmyslu (12 2022, body)

Skutečnost: 47,8
Očekávání:  47,1
Předchozí:   47,1

Eurozóna: Index PMI služeb (12 2022, body)

Skutečnost: 49,1
Očekávání:  48,5
Předchozí:   48,5

Eurozóna: Index PMI ekonomické aktivity (12 2022, body)

Skutečnost: 48,8
Očekávání:  48,0
Předchozí:   47,8

Rozbor: V prosinci vůči listopadu indexy PMI zpracovatelského průmyslu, služeb a ekonomické aktivity eurozóny převážně nečekaně rostly. Slabá recese těchto veličin tak v prosinci vůči listopadu většinou překvapivě ustupovala. 

V eurozóně se tak meziměsíčně mírná recese zpracovatelského průmyslu a služeb nečekaně zmenšila, když trh nečekal její změnu. Menší recese ekonomické aktivity ustoupila víc, než čekal trh. 

V Německu podobně jako v eurozóně se recese zpracovatelského průmyslu, služeb a ekonomické aktivity zmírnila. Ve zmíněných oblastech se stáhla ze solidní na nízké tempo, trh čekal jen její nepatrný útlum. 

Ve Francii taky došlo k snížení menší recese zpracovatelského průmyslu, trh čekal její mírné zvětšení. Naopak recese služeb se zvětšila víc, než čekal trh, zůstala ale malá. Podobně i recese ekonomické aktivity se nečekaně zvětšila, zůstala ale malá, trh čekal její mírné snížení.

Hodnocení: V prosinci vůči listopadu indexy PMI zpracovatelského průmyslu, služeb a ekonomické aktivity eurozóny převážně nečekaně rostly. Slabá recese těchto veličin tak v prosinci vůči listopadu většinou překvapivě ustupovala. 

V eurozóně vývoj ekonomické aktivity, hlavně služeb během 2 let koronavirové pandemie odrážel vývoj pandemických vln koronaviru v Evropě a dle toho střídavé utahování a uvolňování ekonomické aktivity. Poptávka směřovala při uzavřeném segmentu služeb do zboží. Naopak exportní zpracovatelský průmysl již od jarní koronavirové vlny v roce 2020 tolik omezován nebyl. Kompenzoval a tlumil tak slabost domácí ekonomiky.

Ekonomice pomohlo oslabení koronavirové pandemie v Evropě, otevírání ekonomik a sílení jejich oživení na pozadí s plošnou intenzivní očkovací kampaní s masivní fiskální a monetární podporou ekonomice. 

Druhá polovina roku 2021 ale byla poznamenána obavami z dalších poryvů koronavirových vln a taky produkčními omezeními nabídky. 

Během roku 2022, hlavně v jeho prvním pololetí oživení hospodářství bylo stále podporováno poklesem nebezpečí pandemie koronaviru vzhledem k účinné vakcinační kampani a s masivní fiskální a monetární podporou ekonomice. Potlačená poptávka z dob pandemie se uvolnila hlavně do služeb. 

Ukrajinská krize, která vypukla během prvního kvartálu ještě první pololetí příliš neovlivnila, citelně však nejistotami a riziky energetických dodávek s tlakem na silnější inflaci a vyšší úrokové sazby oslabuje ekonomickou aktivitu ve druhém pololetí. Vedle toho riziky ovšem stále jsou produkční limity a inflační tlaky ekonomiky spojené s pandemií (nedostatek produkčních dílů a pracovní síly), přestože v posledních měsících slábnou a taky nové poryvy koronavirové pandemie. 

Vzhledem k velké expozici na Ruskou federaci, na Čínu i na výpadky zpracovatelského průmyslu je Německo jednou z nejohroženějších ekonomik vůči nebezpečí recese hospodářství.

Přehled všech aktualit