Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Akcie velkých technologických firem vzrostly s tím, jak investoři rotovali ven z akcií bank a s tím, jak výnosy státních dluhopisů USA oslabily. Výnos dvouletého státního dluhopisu USA v pátek vykázal svůj nejsilnější měsíční propad od světové finanční a hospodářské krize v roce 2008. Vyšší výnosy mají tendenci být negativní pro velké technologické společnosti.
Hlavní akciový index USA S&P 500 zavíral na svém maximu od 15.2. a vykázal druhé čtvrtletí v řadě svůj růst pod vedením růstu cen akcií firem sektoru technologií 21,5 % v prvním čtvrtletí.
V pátek hlavní akciový index širšího trhu S&P 500 (.SPX) získal 1,44 % na 4 109 bodů, hlavní akciový index blue-chips největších a nejvýznamnějších firem USA Dow Jones Industrial Average (.DJI) posílil 1,26 % na 33 274 bodů a hlavní akciový index USA dominantně technologických akcií Nasdaq Composite (.IXIC) vzrostl 1,74 % na 12 222 bodů.
V týdenním a měsíčním srovnání hlavní akciové indexy USA taky silně vzrostly. Index Nasdaq Composite v březnu zpevnil 6,7 %. V kvartálním srovnání index vyskočil 16,8 %. Index S&P 500 přidal 7 % a index Dow Jones Industrial Average zpevnil 0,4 %.
Hlavní akciové indexy USA od začátku roku po svých velkých ztrátách v roce 2022 (hlavně kvůli vysoké inflaci a silnému zvýšení úrokových sazeb silně posílily s tím, jak centrální bankou USA, Federálním rezervním systémem) data inflace ukazují, že její pokles k normálu může být se slábnoucí ekonomikou možný i při trvale rekordně silném trhu práce. To by umožnilo Fedu nejen dále snížit tempo zvyšování cíle své hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate (které banka používá s cílem snížit vysokou inflaci), ale i jej zcela zastavit a zanedlouho přejít i do jeho snižování. V únoru ale nečekaně silnější spotřebitelské inflace včetně jejího jádra bez cen potravin a energií a její vzestup resp. zpomalení trendu jejího poklesu ve spojení s nečekanou silou domácí ekonomiky, tj. trhu práce, aktivity služeb i maloobchodu ve spojení s jestřábími komentáři centrální banky naznačily další zvyšování úrokových sazeb a tím přivodily pokles akciového trhu. Ten pak v březnu akceleroval s krachem některých menších bank i problémy některých menších bank USA a s potížemi bankovního giganta Švýcarska Credit Suisse.
Fed podle očekávání opět zvýšil zvýšení cíl jeho hlavní úrokové sazby Federal Funds Rate o 25 bps. Po jeho na svém posledním zasedání monetární politiky 21. - 22.3. agresivním zvyšování v roce 2022 jde o další krok s cílem dostat pod kontrolu vysokou inflaci a snížit ji k normálu a cíli Fedu 2 %. Fed v komentáři naznačil zmírnění či (po)zastavení zvyšování úrokových sazeb. Fed podle své poslední březnové projekce potvrdil očekávání své předchozí prosincové prognózy, že cíl Federal Funds Rate do konce roku 2023 bude zvýšen přibližně ještě na 5,1 %, tedy přibližně ještě o 25 bps. Výhled pro další roky počítá se snižováním cíle, v roce 2024 na 4,3 %, tedy o 25 bps méně, než čekal v prosinci (4,1 %). Fed rovněž obecně přibližně potvrdil projekce zvýšení míry nezaměstnanosti v roce 2023 o 1 procentní bod na 4,5 %, kde by měla v příštích letech přibližně stagnovat. Centrální banka dále obecně potvrdila projekce hrubého domácího produktu a inflace z prosince. Ekonomický růst by tak měl letos oslabit na 0,4 % z 2.1 % v roce 2022, v letech 2024 a 2025 by měl drobně posílit na 1,2 % a 1,9 %. Spotřebitelská inflace se má snižovat už letos na 3,3 % a v letech 2024 a 2025 na 2,5 % a 2,1 %. Jádrová spotřebitelská inflace má klesat podobně, o něco pozvolněji.
Komentáře Fedu budou nadále pod mikroskopem trhu kvůli očekávání budoucí trajektorie úrokových sazeb, zda cyklus zvyšování úrokových sazeb může spět k svému konci a vůči signálům, jak dlouho by mohly úrokové sazby zůstat zvýšeny.
Pravděpodobnost, že Fed na svém příštím zasedání 2. - 3.5. zvýší cíl Federal Funds Rate o 25 bps, klesla na přibližně 50 %. Varianta, že Fed cíl nezmění, je nyní posuzována jako právě stejně pravděpodobná.
Páteční objem 11,98 mld. zobchodovaných akcií burz USA zaostal za denním průměrem plné denní obchodní seance posledních 20 obchodních dnů 12,74 mld. zobchodovaných akcií.