Stabilní investice pro dlouhodobý rozvoj vašeho portfolia
Maloobchodní tržby (5 2023, 10.7.): Spotřeba domácností trvale slábne. Pokles začal v polovině roku 2021. Souvisí s velmi oslabeným spotřebitelským sentimentem kvůli energetické a inflační krizi vzájemně propletených i Ukrajinské krizi, která je přiživuje. Ačkoliv zmíněné krize pozvolna odchází, kvůli vysoké inflaci zvýšené úrokové sazby a kvůli tomu i recese ekonomiky velí domácnostem utrácet méně a více šetřit.
Trh práce dle Ministerstva práce a sociálních věcí (6 2023, 12.7.): Trh práce zůstává značně silný, i když v posledních měsících naznačil oslabení s mírným růstem míry nezaměstnanosti na maximum od doby koronavirové pandemie. Nicméně její velikost 2,5 % je stále velmi nízká. Ve statistice srovnatelné s ostatními zeměmi Evropy (za květen) se ČR nadále chlubí nejnižší nezaměstnaností v Evropské unii. Důvodem předpokládaného oslabení trhu práce je recese ekonomiky, pokles produktivity práce se zrychlujícím se růstem nominálních mezd a tím i robustním růstem jednotkových pracovních nákladů, který dosud v období velmi silné inflace firmy kryly rychlým růstem cen. Jenže dezinflační tlaky firmy přinutí svoji ziskovost a rovnováhu jednotkových pracovních nákladů při slabé poptávce řešit poklesem tempa růstu mezd a propouštěním zaměstnanců.
Index spotřebitelských cen CPI (6 2023, 13.7.): Inflace slábne, zůstává však vysoká. Inflace během prvního pololetí výrazně slábne k 10 %, i to je však krutě silný růst cen. Inflace patří k nejvyšším v Evropské unii. Česká národní banka zachovává vysoké úrokové sazby, protože přes dezinflační trend je inflace stále velmi vysoká a může poškodit makroekonomickou a finanční stabilitu v delším očekávání, pokud se jí nepodaří snížit k cíli ČNB 2,0 % dostatečně rychle. Dalším důvodem je stále velmi nebezpečné inflační riziko ze strany přehřátého trhu práce s velmi silným růstem mezd.
Očekávaný dopad událostí na trhy: Slabost spotřeby domácností je nepříznivá pro akcie a korunu a je příznivá pro dluhopisy. Naopak, stále silný trh práce je příznivý pro akcie a korunu a nepříznivý pro dluhopisy. Silná (byť klesající) inflace je nepříznivá pro akcie, dluhopisy i korunu.