Makroekonomické události USA: Silná produkční inflace (PPI) v srpnu lehce nad očekáváním

Makroekonomický zpravodaj
  |  
14.09.2021
  |  
Josef Kvarda
Ve Spojených státech amerických v srpnu růst indexu cen producentů (PPI) byl opět silnější, než se čekalo, tentokrát mírně. V meziročním vyjádření se produkční inflace vyhoupla na maximum od listopadu 2010. Zápis by sahal ještě více do historie nebýt toho, že právě v tom měsíci statistika začala být sledována. V srpnu silný meziměsíční růst produkčních cen potáhly hlavně ceny služeb růstem 0,7 % a taky ceny zboží růstem 1,0 %. Silný růst produkčních cen je plošný a zatím sotva vykazuje známky kulminace. Trend silného růstu inflace jsou patrné prakticky celý tento rok. Inflační tlaky již plně proudí do spotřebitelské inflace. Inflace na firemní úrovni i spotřebitelské úrovni již značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Inflace je do značné míry tažena specifickými a jednorázovými jevy, tak jak predikuje centrální banka USA, Federální rezervní systém. Proto Fed zahájí redukci ultraexpanzivní monetární politiku v souvislosti s předpokládaným oživováním trhu práce až ve druhém pololetí a to “pouze omezováním” kvantitativního uvolňování. Úrokové sazby mohou zůstat u nuly déle. Meziměsíčně index vzrostl 0,7 %, o něco víc, než čekal trh, který předpokládal jeho růst jen 0,6 % po růstu 1,0 % v červenci. Podobně index PPI bez cen potravin a energií vzrostl 0,6 %, lehce razantněji nad odhadem trhu 0,6 % po růstu 1,0 % v červenci. Meziroční růst indexu PPI se opět značně zvýšil znatelně víc než čekal trh na maximum od listopadu 2010 8,3 % z červencových 7,8 %, trh čekal jeho o něco méně silné zvýšení na 8,2 %. Podobně růst indexu PPI bez cen potravin a energií vzrostl o něco dravěji než čekal trh na 6,7 % z červencových 6,2 %, trh čekal jeho o něco méně silný růst na 6,6 %. Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční i spotřebitelské úrovni ale od začátku roku naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a během kvartálu přeskočila zmíněný cíl. Data potvrzují růst inflačních tlaků a obecně i normalizaci dlouhodobě podnormálových cenových podmínek dle přání Fedu.

USA: Index PPI (8 2021, meziměsíční změna, sezonně očištěno)

Skutečnost:    0,7 % 
Očekávání:     0,6 %
Předchozí:       1,0 %

USA: Index PPI bez cen potravin a energií (8 2021, meziměsíční změna)

Skutečnost:    0,6 %
Očekávání:     0,5 %
Předchozí:       1,0 %

USA: Index PPI (8 2021, meziroční změna, sezónně neočištěno)

Skutečnost:   8,3 % (maximum od začátku sledování 11 2010 4,5 %)
Očekávání:    8,2 %
Předchozí:     7,8 % 

USA: Index PPI bez cen potravin a energií (8 2021, meziroční změna)

Skutečnost:  6,7 %
Očekávání:   6,6 %
Předchozí:    6,2 %

Ve Spojených státech amerických v srpnu růst indexu cen producentů (PPI) byl opět silnější, než se čekalo, tentokrát mírně. V meziročním vyjádření se produkční inflace vyhoupla na maximum od listopadu 2010. Zápis by sahal ještě více do historie nebýt toho, že právě v tom měsíci statistika začala být sledována. V srpnu silný meziměsíční růst produkčních cen potáhly hlavně ceny služeb růstem 0,7 % a taky ceny zboží růstem 1,0 %. Silný růst produkčních cen je plošný a zatím sotva vykazuje známky kulminace. Trend silného růstu inflace jsou patrné prakticky celý tento rok. Inflační tlaky již plně proudí do spotřebitelské inflace. Inflace na firemní úrovni i spotřebitelské úrovni již značně překračuje cíl americké centrální banky, Federálního rezervního systému 2,0 %. Inflace je do značné míry tažena specifickými a jednorázovými jevy, tak jak predikuje centrální banka USA, Federální rezervní systém. Proto Fed zahájí redukci ultraexpanzivní monetární politiku v souvislosti s předpokládaným oživováním trhu práce až ve druhém pololetí a to “pouze omezováním” kvantitativního uvolňování. Úrokové sazby mohou zůstat u nuly déle. Inflace během koronavirového šoku, který ji značně stlačil na produkční i spotřebitelské úrovni byla značně pod cílem centrální banky Spojených států amerických 2,0 %, na produkční i spotřebitelské úrovni ale od začátku roku naplnila signály růstu inflačních tlaků a očekávání a během kvartálu přeskočila zmíněný cíl. Data potvrzují růst inflačních tlaků a obecně i normalizaci dlouhodobě podnormálových cenových podmínek dle přání Fedu.

Přehled všech aktualit

SFG
Stabilní investice pro stabilní rozvoj vašeho podnikání